Новая довольно интересная книжка судя по всему.
Упомянуты AQR, Morgan Stanley PDT (и Мюллер лично), Goldman Sachs Global Alpha.

The Quants



UPD: пролистал сабж за обедом. Так-себе, средненько...

Решил вынести свою банальность из коментов, вдруг кому еще интересно...


Работа риск-менеджера состоит в том, что он приносит одно-два числа чтобы описать состояние дел СЕО который... ну скажем МБА в лучшем случае, а в худшем какая-нибудь история искуств. При этом понятие Suitability в контексте отношений с работодателем вообще нигде не упоминается. Хотя большой вопрос насколько морально приносить человеку принимающему решения результат который он гарантированно не поймет, или поймет неправильно.

Свойство человеческой психики искать определенности и предсказуемости. Поэтому начальством, инвесторами, акционерами считается, что лучше дать число неправильное, чем вообще не дать числа. Даже если удалось всунуть число с необходимыми оговорками, они забываются через неделю, а число остается и начинает жить своей жизнью.

К сожалению всегда когда тебя просят число, а ты говоришь что модели нет (или неверна) найдется более морально-гибкий математик который “число” даст. Поскольку неверность его видна на масштабе... ну скажем 5 лет, а увольняют-нанимают-поощряют людей на масштабе 1 год, то уже через 2 года индустрия состоит из морально-гибких чуть более чем полностью. Поэтому когда случается “кабум” все зануды уже сосланы в бэк-офис или на историческую родину. В этом смысле integrity в финансовой индустрии это карьерный тупик. Т.е. она возможна на уровне МБА когда честно просто не понимаешь сложности проблем, но невозможна на более высоком профессиональном уровне.

Впрочем финансы тут не какая-то исключительная область. У Фейнмана есть рассказ про то как он участвовал в разборе причин катастрофы Челленджера. Ну и чем это кончилось? Записали его особое мнение (хорошо быть заслуженным человеком которому позволяют иметь особое мнение да еще его и протоколируют...) А когда бухнулась Каламбия Фейнман уже лежал в могиле, а куча народу в НАСА благополучно вышло на пенсию... Как говориться “я понимаю что есть события случающиеся раз в 100 лет, я только не понимаю почему у вас они случаются каждые 5 лет”

“The SEC pushed for automation and making exchanges electronic because slow, manual trading gave specialists and others advantages,” said Sussman, whose firm estimates high- speed firms account for 61 percent of U.S. stock transactions. “The concern now is that speed is creating unfairness.”

High-speed traders say their orders to buy and sell stock at prices that increase the depth of bid and ask quotes are a form of market making that reduces volatility. Given that claim, the SEC asked if such firms should be held to codes of conduct such as those that govern authorized market makers at exchanges.

High-Frequency Trade Rebates Questioned in SEC Review

Citigroup Inc., still limping along, posted a $7.6 billion net loss in the fourth quarter as its investment bank missed out on the resurgence that has lifted many rival firms.

Further eroding Citigroup's fourth-quarter results, the company on Tuesday acknowledged a series of accounting errors involving how the company valued its debt during roughly a two-year period. The errors had the effect of inflating Citigroup's previously reported quarterly results.

For example, last year's third-quarter profit of $101 million was overstated by $121 million as a result of the accounting error, Citigroup said Tuesday. That means the company actually had a net loss of about $20 million, not its third quarterly profit in a row, as the company initially announced.

In October, Mr. Pandit cited the string of quarterly profits as evidence that his turnaround strategy was gaining momentum.

------------------------------------

Упал с кресла от смеха. Индусы жгут :)    Moooomentum, chaaaaange ! :))))

"Я, короче, напрягся. Ведь если подумать в терминах каннибализма… В Африке считается, что если ты съедаешь какого-то человека, то приобретаешь его качества. Америка съела совок. Она съела его конкретно. И его качества стали проявляться и возрождаться в Америке."

Виктор Олегович, 1999 год

Mr. Crane had been earning more than $100,000 a year operating heavy machinery at Delco, a former unit of General Motors. He worked there for 23 years, since graduating from high school. But when he lost his job he was thrust into a netherworld of part-time gigs: working the registers at Taco Bell, organizing orders at McDonald's, whatever he could find.

"I thought it would be temporary," says Mr. Crane, 49 years old. Three years later, he is selling outdoor furniture by day and pumping gas by night, while worrying about his skills atrophying and spending scant time with his teenage son. He makes about a third of his former pay.

Mr. Crane is part of a growing group of underemployed -- people in part-time jobs who want full-time work or people in jobs that don't employ their skills.

http://online.wsj.com/article/SB125962111284270397.html


Баранкин, печатай! Печатай родной!!!